从下游行业来看，工业领域，制造业、工程机械、汽车家电、钢结构需求延续2020年四季度景气态势，预计未来一段时间仍保持较好态势，为板材提供支撑；长材下游的房地产需求预计也将保持一定韧性。
在国内经济向好、需求增长预期乐观等因素作用下，近期国内钢材价格普涨。机构数据显示，2月钢铁行业景气度提升明显，呈现淡季不淡行情。业内人士表示，随着建筑施工项目的逐步开展，钢材需求将不断放量。而在成本的支撑下，钢价后市仍有上涨空间。
此外，当前不止中国的制造业对钢铁的需求复苏较强，海外的需求更是超预期回升。根据世界钢铁协会的数据，欧盟2020年的粗钢产量为1.388亿吨，同比下降11.8％，较2017年的峰值1.69亿吨连续第三年下降。据测算，生产至少到2023年，需求至少到2022年才能回到大流行前的水平。因此消费将更快的复苏：在去年下降13%之后，2021年将增长13.3%，2022年将进一步增长3.4%。预计2021年中国钢材出口有望回升至历史中位水平，带来需求增量在4000万吨左右。
市场分析认为，需求端在整体宏观经济复苏的驱动下，制造业海内外共振上行主线明晰，同时建筑材需求的韧性也值得期待。供应端碳达峰大背景约束有望带来行业供应超预期收缩，钢铁行业将出现明显供需缺口，行业利润中枢有望显著提升。
总之，在当前两会全国聚焦碳中和的背景下，21年钢铁行业压减产量将大概率会实现。且行业产能周期基本结束，公司的业绩稳定性也有望稳步提升，叠加制造业复苏、海外经济回升的加持，钢铁板块短期内仍有一定机会。
不过也应注意，2021年上半年我国GDP将出现较快增长，货币及财政宽松托底经济的必要性减弱。若货币政策超预期收紧，地产及基建开工将受到不利影响，钢铁行业需求或将迎来产生一定下滑。
